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企業債務重組創新案例

來源:網絡 作者:未知 時間:2015-05-17

  我國企業的主要資金來源是債務資金。20世紀90年代以來,國有企業一直處于高負債運行狀態,許多企業的負債額都超過了它所能承受的正常水平。隨著國有經濟布局和產業結構的調整,企業間資產重組的力度越來越大,資產規模擴張的同時也導致了負債和財務風險的增大。在實踐中,債務重組已成為實施資產和資本運作的基礎,特別是在目前《公司法》和《破產法》企業重整部分缺失的情況下,加強對企業債務重組尤其是債務重組替代方法的探索與分析對于推進國有企業改革將具有深遠而現實的意義。

  一、債務重組替代方法從政府主導型到利用市場資源和手段并符合國際慣例的創新型的探索

  長期以來,我國在企業拯救上過分依賴行政手段和財政資源,這種方法雖然簡單有效,但也帶有明顯的副作用。財政資源畢竟是有限的,在市場經濟條件下,企業的債務問題終究還要靠市場手段和市場資源去解決。長春市處于困境的國有企業在地方政府帶領下,自1997年起,以創新債務重組管理為突破口,從搶救有效資產入手走出了一條自我拯救之路,被稱為“長春模式”。

  長春市組建一家新企業來收購老企業的有效資產,老企業用資產轉讓所得來償還銀行債務的重組辦法較風行多年的分立破產的處理債務方式有著明顯的進步,使有盈利能力的有效資產擺脫了老企業的債務枷鎖。多年來國企破產,銀行債權人所得到的分配率是0—10%,平均為5%,而在長春市的幾個案例中銀行的分配率為29%,遠高于破產情況下的分配率。原國家經貿委《企業債務重組》課題組認為他們開辟了利用市場手段和市場資源重組債務的新路,實現了資產流動的市場化和債權轉移的市場化二者相結合。筆者認為,長春的做法較好地維護了企業的主要債權人—銀行的利益,但眾多的原材料供應商等商業債權人的利益并未得到保護,因而并未引起財經和學術界太多的關注。參與“長春模式”論證的有關國際專家也表示了對其潛在公正性的關注。債務重組最優的方案應該是所有債權人的利益都能得到兼顧,這樣才能體現債務重組的公平性,才會為社會所接受。

  我國現階段尚未建立起一套完整的規范企業債務重組行為的法律體系,實踐中發生的債務重組如“長春模式”主要是依靠政府的力量推動的,企業債務重組的概率較完整的市場條件下要小得多。國有企業的債務重組主要限于同債權銀行和其他主要債權人之間的重組,同為數眾多的商業債權人之間的重組幾乎是一片空白。平頂山煤業(集團)公司朝川礦參照國際上陷入困境企業自救和債務重組通行的“損失共擔”原則,從擴大債務重組外延入手在國有企業中率先實施了對原有債務大面積的重組嘗試,走出了一條國有被兼并企業創新債務管理成功之路,形成了“朝川模式”。2003年元月17日《中國企業報》率先發表了介紹他們創新管理的文章《把住企業財務管理的命脈》,中國總會計師協會和國家會計學院從2003年2月1日起在中國總會計師網站全文登載,名列《成功之路》欄目全國首位。不久上海國家會計學院網站等30多家媒體紛紛列為“經典案例”進行轉發,在全國產生了較大的影響。[page]

  二、平頂山煤業(集團)公司朝川礦債務重組管理創新案例分析

  (一)、“朝川模式”產生的背景

  1998年7月,平煤集團實施了對河南省朝川礦務局的兼并。兼并采用承債整體接收的方式,新組建的朝川礦繼承了原企業1.83億元的債務,資產負債率高達142%。因兼并時未對資產進行評估,實際的資產負債率更高。毋庸諱言,政府在兼并過程中發揮了重要作用,兼并方式本身帶有明顯的計劃經濟痕跡,高債務給兼并工作的成功帶來了許多不確定因素。

  (二)、“朝川模式”的基本做法

  第一,對直接債務與債權人協商進行全面重組。金融部門債務按國家有關規定實行掛賬停息、分期歸還本金,對于民間借貸和職工集資按照免除累計拖欠利息和付款期利息的原則比照辦理;其他債權人主要是商業債權人債務實行30%至50%本金折讓,重組后金額分期歸還;原企業職工勞動債權推遲若干年歸還,不計利息。在重組過程中,他們先把閑置設備和存貨進行徹底清查,登記造冊,優先用閑置資產抵償債務,最大限度節約寶貴的貨幣資金。第二,對或有負債進行重整,以規避其潛在風險。對以前的擔保業務,派專人到被擔保單位核實借款情況,對借款的取得和使用情況索取詳盡的影印資料,一戶建一個檔案。因幾家借款單位均未按擔保用途使用資金,在以后的訴訟活動中,僅1999至2000年的兩起借款擔保糾紛就為企業挽回直接損失610萬元。同時收繳了所屬單位的合同專用章等有關印章,代之以對外不具有法律效力的內部業務用章,從源頭上為或有負債的形成打上一道防火墻。

  在大力進行債務重組的同時,根據“由表及里,去偽存真”的原則對大額債務進行了核實,有效保全企業資產。被兼并企業兼并前大多存在產品結構不合理和管理粗放的問題。產品結構不合理容易引起商務糾紛和銷售秩序混亂,進而導致經營資金短缺,出現物資供應部門的高價賒欠物資和結算滯后形成的多頭掛賬問題,這些都為虛假債務的形成提供了溫床。截至目前,企業已清理出公款掛私人賬、原已用產品抵償未銷賬項、原已用債權磨賬未銷賬項和物資未入庫憑發票掛賬等多種原因形成的不需支付的債務1100余萬元。

  此外,財務部門還充分發揮了財會專業技術優勢,在依法處理債務糾紛上做了大量工作。傳統的財務管理側重于企業內部的管理,企業與債權人發生經濟糾紛,一般只是委托律師和其他人員參與訴訟?,F代財會人員不但熟悉本企業與債權人經濟交往的歷史,也熟悉國家的財經法津、法規,了解企業和其他經濟組織資金運動的一般規律,對經濟活動中存在的問題和可能出現的情況有獨特的見解,這些都是律師等一般的代理人難以做到的。從1999到2000年,僅馬伊安在河南省高級人民法院親自代理的兩起擔保糾紛案,就為企業挽回損失610萬元。[page]


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